Strategieupdate - wikifolio nirvana golden nuggets

Taktik für die nächsten 3 Monate: Ursprünglich hätten die Goldminen in die Stärke reduziert werden sollen, da allerdings die Unternehmen in der Berichtssaison überzeugen konnten, wurden zwei Positionen wieder aufgebaut. Gleichwohl über das schwächere zweite Quartal wird weiterhin einen hohe Kasse gefahren. Es wird vor allem versucht das Exposure zu Silber und Platin auszubauen, da beide Rohstoffe Gold aktuell outperformen. Der Einsatz von Turbo-Calls wird wieder zurückgefahren. In den vergangenen Wochen war das Engagement in den Turbos sehr erfolgreich. Weiterhin werden vor allem Werte aus der zweiten Reihe gesucht. Das Gewicht von ex-Kanada soll insgesamt steigen. 














...

Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana golden nuggets

Monatsbericht zum 24.04.2016 – wikifolio nirvana global resources

Über die letzten vier Wochen konnte mein Portfolio rund 5% an Wert gewinnen. Dabei wurden 6 Trades durchgeführt – vier Verkäufen standen zwei Käufe gegenüber. Der Investitionsgrad liegt demnach bei 75%.

Vor allem das bessere Sentiment um China verhalf den Rohstoffaktien. Dies entspricht den saisonalen Mustern der Vorjahre, daher bin ich aktuell noch vorsichtig beim Engagement neuer Positionen, da in der Vergangenheit die Kursschwäche des Sektors im Mai begann.

Folgende Punkte halte ich aktuell für interessant:

Der Stahlmarkt verbessert sich dramatisch, daher gehören Eisenerz und Kohle zu den besten Rohstoffen seit Jahresanfang. Es scheint, dass China wieder vermehrt in fixed asstets investiert. Sollte China wieder mehr Rohstoffe nachfragen, werden vor allem Positionen der zweiten Reihe ausgebaut. Hier geht es um Aktien wie South 32, Glencore und Sibanye. Ebenfalls stehen Unternehmen mit hohen Leverage wie Freeport, First Quantum und Teck auf der Liste.

Ebenfalls sehr spannend sieht der Goldmarkt aus. Gold steht – nach Worten des World Gold Council – vor einem Bullmarkt. Dementsprechend werden auch hier eher aggressivere Titel wie Kinross derzeit beobachtet. Aber auch Minen aus Ländern mit AUD und ZAR als Währungen bleiben für mich interessant (Sibanye, Newcrest). Allerdings kann man aktuell auch beobachten, dass Platin und Silber sich besser entwickeln als Gold.

Das Portfolio wird in den nächsten Wochen klar umstrukturiert, mit Fokus auf die zweite Reihe. Langfristig werden die Aussichten positiv eingestuft. Kurzfristig wird vor allem auf Kursrücksetzer gewartet, um klare Wetten zu setzen.

Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana absolute return

Vormerkungen erwünscht! Vielen Dank

 https://www.wikifolio.com/de/de/wikifolio/treibstoff-hedge 


Mein Portfolio soll zukünftige Spritpreiserhöhungen durch ETFs auf Öl- und Ölderivate absichern. Dabei soll vor allem der Absicherungsgedanke und nicht die Spekulation im Vordergrund stehen. Die Absicherung soll vor allem über Trendberechnungen und Regressionen erfolgen. Für Korrelation und Bestimmtheitsmaß soll versucht werden, durch eine monatliche Überprüfung einen möglichst hohen Wert zu ermitteln. Die verbleibende Kasse soll versucht werden zu verzinsen. Auch hier soll nicht die Spekulation, sondern ein Geldmanagement im Vordergrund stehen.

 Eine Portfolioanpassung soll zeitnah bzw. innerhalb von 30 Tagen erfolgen, wodurch die Abweichung zum Spritpreis sich nicht zu stark verändern sollte und aus der Absicherungspostion Spekulation werden kann.

 Folgende Risiken können bei dieser Strategie nicht ausgeschlossen werden:

* Eine veränderte Besteuerung von Treibstoff kann nicht abgebildet werden.
* Ein perfekter Hedge ist basierend auf den aktuellen Korrelationen und mit den Instrumenten die aktuell bei wikifolio angeboten werden nicht möglich.
* Regionale Preisunterschiede können zu einer Verwerfung führen.
* Ebenfalls sind Preismuster die auf Wochentagen (freitags teuerer als sonntags) oder Ferien beruhen ebenfalls nicht abbildbar.
* Externe Faktoren wie Kriege, Terroranschläge, Raffinerieunfälle, starke Währungsbewegungen, Entstehen von größeren Preisdifferentialen zwischen bspw. WTI und Brent, oder ähnlichen können zu einer veränderten Korrelation führen.
* Bank- und wikifoliogebühren sollen nicht berücksichtigt werden.

Auch wenn sich die Liste der Risiken sehr lange liest, macht es für mich und mein Umfeld Sinn eine solche Strategie zu fahren. Unsere aktuellen Treibstoffkosten liegen bei rund 6.000 Euro p.a., sollte der Spritpreis sich um ca. 50% verändern, müssten wir 9.000 Euro p.a. zahlen.

Mittelfristig gehe ich davon aus, dass der Ölpreis wieder auf ca. 80 USD je bbl steigen kann, dies deckt sich meiner Ansicht nach mit der aktuellen Einschätzung der IEA. Aufgrund der langen Zyklen im Rohstoffsektor kann ein über- und unterschiessen um den Gleichgewichtspreis normal sein. Das soll heißen, desto länger die aktuelle Krise dauert, um so wahrscheinlicher kann es sein, dass der Ölpreis auch mal in Richtung ca. 200 USD je bbl. gehen kann.

Sollte dies der Fall sein, könnten unsere Treibstoffkosten deutlich ansteigen. Um diesem Risiko Rechnung zu tragen, macht es aus meiner Sicht Sinn, besser einen Teil der zusätzlichen Kosten abzusichern (als überhaupt nichts). Zumal Bargeld, was aktuell auf dem Konto liegt, keinen Zinsertrag bringen kann.

Was kann neben der Kostenkontrolle noch ein Vorteil sein, es über diese Struktur zu machen: Da durch Kursbewegungen die Position schnell an Gewicht zu oder abnehmen können und damit nicht mehr das Underlying abgesichert wird, sondern sich meiner Ansicht nach in eine Spekulation wandelt, kann die stetige Anpassung auf das Absicherungsgewicht notwendig sein. Dies soll bei wikifolio sehr kostengünstig erfolgen. Es soll das ganze Anlageuniversum gehandelt werden.


*************************************************

Am Ende vielleicht noch mal der Hinweis: Wenn dieses Portfolio im Plus ist, kann man sich zwar darüber freuen, allerdings sollte die Tankstellenrechnung dann höher ausfallen. Wenn dieses Portfolio im Minus ist, kann man sich über günstigere Treibstoffkosten freuen. In Summe sollten sich Treibstoffkosten und Wert des Portfolios so ausgleichen, dass Sie in Zukunft Diesel bzw. Benzin kalkulatorisch für ca. 1,00 EUR respektive ca. 1,20 EUR tanken können.

***************************************************

Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana golden nuggets (mit neuem Format)

Monatsbericht zum 03.04.2016 - wikifolio nirvana global resources

Mein Portfolio wikifolio nirvana global resources konnte sich auf Monatssicht stabilisieren und den Monat mit einem Gewinn von rund 5% beenden. Weiterhin gehört der Grundstoffsektor zu den besseren Sektoren im Gesamtmarkt. Allerdings ist es fraglich, ob die relative Stärke des Sektors auch in den kommenden Quartalen Bestand haben wird. Im Zeitraum wurden zehn Transaktionen  - davon neun Verkäufe - getätigt. Der Investitionsgrad ist deutlich auf 70% zurückgegangen.

Der starke Rückgang des Investitionsgrad ist vor allem auf das Schließen der Position um Cameco zurückzuführen. Zwar halten wir das Uranumfeld weiterhin für sehr interessant. Allerdings durch nachlassende Wachstumsraten ist die Notwendigkeit in Kraftwerke zügig zu investieren gering und gleichzeitig belastet der niedrige Ölpreis die Preise der anderen Energierohstoffe (Kohle, Gas, Uran). Sodass ein Engagement in Cameco eher totes Geld ist, zu mal mit Bougainville derzeit auch keine Kursrakete ist. 

Bei der aktuell größten Position Bougainville wurde die Hauptversammlung abgehalten und wieder wurde auf den Bel Kol (Friedensverhandlung) hingewiesen, was allerdings auch schon in den beiden Vorjahren so geschehen ist. Weiterhin warte ich hier auf dieses Event. Möglicherweise wird diese Mine ab 2020 zur globalen Kupferproduktion beitragen.

Die Rohstoffmärkte mussten im letzten Monat gut 5% an Wert abgeben. Dies betrifft vor allem Kupfer, Öl und Eisenerz. Mit Produktion läuft okay, die Nachfrage ebenfalls, was ein wenig Kummer bereitet, sind die hohen Lagerbestände, was zu einem Destocking führen kann.

Während die entwickelten Märkte mit eher schlechten volkswirtschaftlichen Daten aufwarten – außer Deutschland und US-Konsum – und damit für eine Fortführung der laschen Geldpolitik sprechen, kann China wieder einen positiven VoWi-Datenpunkt vermelden, so sind hier die Einkaufsmanagerindizes erstmals seit 12 Monaten wieder auf Wachstum umgesprungen. China ist insofern für die Grundstoffe wichtig, da 50% der globalen Nachfrage in China gebraucht werden. Gleichwohl hat der diesjährige 5-Jahres-Plan (Veröffentlichung Anfang März) keine positiven Überraschungen gebracht.

Noch wenig thematisiert sind die Rohstoffwährungen, diese haben mit Ausnahme des AUD seit Mitte Januar rund 10 aufgewertet. Was einerseits für das bessere Umfeld dieser Länder (Kanada, Brasilien, Südafrika) spricht, andererseits aber die lokalen Kosten wieder steigen lässt.

Für den Sektor sprechen aus meiner Sicht folgende Punkte:

(1)    Die Kapazitätskürzungen führen mittelfristig zu Defiziten

(2)    Das Wachstum von China wird die Nachfrage nach Rohstoffen weiter hin fördern.

(3)    Der Sektor wird eine größere Konsolidierungswelle erleben.

Besonders positiv sind dabei die Rohstoffe: Platin, Gold, Kupfer, Zink und Uran zu nennen. Dem steht allerdings gegenüber, dass die Zyklen sehr ausgeprägt sind und die eigentliche Verbesserung auch erst in ein bis zwei Jahren erfolgen kann. Auch kann kurzfristig, wie oben schon geschrieben, der Lagerzyklus

gegen die Rohstoffe sprechen. Hinzu kommt, dass vor allem aus der zweiten Reihe, die Unternehmen noch mächtige Kapitalerhöhungen durchführen werden, wie am Falle ArcelorMittal (KH über 3 Mrd. USD) geschehen.

In der aktuellen Struktur liegt der Fokus mit rund 30% auf Kupfer und mit 25% auf Gold. Während des Kupferexposure vor allem durch Bougainville resultiert. Ist das Goldexposure der hohen Unsicherheit der Gesamtmärkte geschuldet. Das weitere Vorgehen wird eher vorsichtiger Natur sein. Sollte es zu Rücksetzer kommen, werden vor allem die Unternehmen aus der zweiten Reihe gekauft, da hier der Hebel am höchsten ist. Bisher werden mit Freeport, Glencore und South32 bereits drei Werte aus dieser Kategorie gehalten. Mögliche andere Kandidaten sind Anglo American, Tech und First Quantum.