Italienisches Referendum - Positionierung des wikifolios nirvana absolute return

Wieder bewegt ein politisches Erreignis die Börsen. Aber im Gegensatz zu Brexit und Trump ist laut Meinungsforscher das schlechte Ereignis aktuell vorne. Nämlich ein NEIN zum Referendum. Sollte es diesmal zu einer Überraschung kommen, müsste diese wohl eher positiv gesehen werden.

Allerdings ist der italienische Markt und seine Strahlwirkung auf Europa in meinen wikifolios eher zu vernachlässigen, wichtiger ist der indirekte Effekt, nämlich der politische Schaden für Europa.

Der größten Effekt wird man wohl im Bankenbereich sehen.

Wie schon bei Trump orientieren wir uns an einer 2x2 Matrix. Referendum Ja oder Nein; Renzi geht? Ja oder Nein.

	Renzi bleibt	Renzi geht
Referendum Ja	Bester Fall kurzfristig,  die EU kann im Vorfeld der Wahlkämpfe sich weiter durchwurschteln.  Die Märkte steigen und die Absicherung im wikifolio wird weiter reduziert.	Die Märkte steigen, trotz politischer Unsicherheit in Italien (allerdings ist man das gewohnt) und Europa wird auf EZB Sitzung warten (8.12.2016). Unsicherheit nimmt zu, was gut ist für Gold und schlecht für italienische Banken. Die Absicherung wird reduziert.
Referendum Nein	Hohe Unsicherheit. Schwierige Zeiten für italienische Banken,  Gold kann hiervon profitieren.  Europa wird die Märkte nicht outperformen.  Fokus im wikifolio wird auf US-Werte und Rohstoffe liegen.	Worst Case.  Hohe Unsicherheit.  Schwierige Zeiten für italienische Banken, Gold kann hiervon profitieren.  Europa wird die Märkte nicht outperformen.  Fokus im wikifolio wird auf US-Werte und Rohstoffe liegen.

Taktik für die nächsten 3 Monate - wikifolio nirvana golden nuggets

Die bisherige Annahme Gold zum Jahresende bei 1.400 USD ist zunehmend nicht mehr aufrechtzuerhalten. Aus unserer Sicht wird es wahrscheinlicher, dass wir einen ähnlichen Verlauf wie im letzten Jahr bekommen – Stärke bis Q2. Unsicherheit gibt es aus unserer Sicht genug, überschattet wird diese von restriktiveren Geldmaßnahmen in der USA. Der Investitionsgrad sollte hoch bleiben. In den kommenden Tagen wird ein Ausblick für die Goldminen 2017 auf meiner Facebookseite (gombertnachhaltigkeit) veröffentlicht. 

 

 

 

 

 

 

 

Monatsbericht November 2016 - wikifolio nirvana golden nuggets

Taktik für die nächsten 3 Monate - wikifolio nirvana global resources

Aufgrund der guten Aktienkursperformance und den doch hohen Rohstoffpreisen, sehen wir derzeit von weiteren Käufen in diesem Bereich ab. Das Umfeld sollte trotz kurzem Korrekturpotenzial weiterhin gut sein, da nur wenig neues Angebot den Markt erreichen wird. Die klare Wette in den Edelmetallen wird weiter beibehalten, auch wenn für eine positive Performance der Goldpreis steigen müsste. Die Situation ähnelt der des letzten Jahres. Der Bereich, der am ehesten aufgebaut werden sollte, ist der der Stahlunternehmen. Die Investitionsquote bleibt hoch. Die Gewinnentwicklung des Sektors ist deutlich dynamischer als beim restlichen Markt. Dementsprechend wird die kurzfristige Sicht eher vorsichtig eingestuft, während langfristig der Sektor erst am Beginn eines neuen Zyklus steht. 

Monatsbericht November 2016 - wikifolio nirvana global resources

Taktik für die nächsten 3 Monate - wikifolio nirvana absolute return

Insgesamt wird das Umfeld wieder positiver gesehen. Amerika wird ein Fiskalprogramm erleben und bis zur Vereidigung des Präsidenten Mitte Januar wenig negative Nachrichten erleben. Daher fühle ich mich mit der Positionierung US-Eisenbahnen wohl (auch wenn diese besser gelaufen sind, als die Ergebnisse). Allerdings machen aktuell viele Bewegungen keinen Sinn bzw. werden Risiken unkommentiert gelassen. Vor allem die Schwäche der Schwellenländer wird mit der zukünftigen Berichterstattung kommentiert werden müssen. Auch werden Länder wie Italien zukünftig deutlich höhere Zinskosten zahlen, was ebenfalls negativ auf deren Konjunktur wirken sollte. Die Positionierung Gold braucht aktuell noch Geduld. Ziel ist es bestehende Positionen auszubauen und mit einer hohen Investitionsquote bis Januar sich zu positionieren. 

Monatsbericht November 2016 - wikifolio nirvana absolute return