Update wikifolio nirvana absolute return

Update zu Themen für 2017 (am 9.12.2016 veröffentlicht):



(1) Es wird mehr Fiskalpolitik geben, von denen vor allem Zykliker profitieren.

Obwohl Trump sich diesbezüglich noch nicht im Detail geäußert hat, sind die Erwartungen hoch. Ebenfalls werden in USA und UK niedrigere Steuerraten in Aussicht gestellt, die auch stimulierend wirken.


(2) Die Inflation sollte steigen, dies wird im Goldexposure reflektiert.

Durch den höheren Treibstoffpreis wurde im Januar erstmals eine Inflation über dem Zielkorridor berichtet. Zunehmend beginnt die Diskussion um Inflation. Gold gehört seit Jahresanfang zu den besseren Assetklassen.

(3) Die Zinsen werden in den USA steigen in Europa kaum.

Die FED stellt höhere Zinsen einhergehend mit bis zu drei Zinsschritten in Aussicht. Draghi hat bei gestrigen EZB Sitzung unverändert niedrige zinsen in Aussicht gestellt.

(4) Damit wird es zu Wechselkursschwankungen kommen.

Der USD ist fester geworden. Mexikanischer Peso und GBP sind schwächer geworden. Gerade der Peso hat für erste „Unruhen“ gesorgt.


(5) Zunehmend wird es schwieriger außerhalb von Zyklikern attraktiv bewertete wachsende Unternehmen zu finden.

Bisher standen zwei Käufen, drei Verkäufe gegenüber. Die Käufe sind vor allem im Bereich Gold und Russland angesiedelt. Die Performance liegt bei ca. 2% und damit über dem Markt. 


(6) Politik wird durch Wahlen weiterhin den Markt bewegen.

Neben der Vereidigung von Trumps und seinen Twitter Aktivitäten, stand noch die Grundsatzrede von T. May zum Thema Brexit auf der Agenda.



Ziel für das Wikifolio ist ein Stand von 140 bis 150 bis Ende 2017 zu erreichen.

Das Wikifolio steht bei über 125 mit der Absicherung durch Gold und Banken Put.

Taktik für die nächsten 3 Monate - wikifolio nirvana golden nuggets

Für 2017 bin ich weiterhin positiv auf das goldene Metall. Der begonnene Bullenzyklus (vgl. World Gold Council) sollte erst am Anfang sein. Aufkommende Inflation, politische Unsicherheit und eine gute Nachfrage aus Fernost (einhergehend mit schwächeren Währungen) sprechen für Gold. Einzig der begonnene Zinszyklus in den USA dürfte weiterhin belastend wirken. Die Unternehmen erscheinen auf dem aktuellen Niveau sehr attraktiv. Wodurch das wikifolio weiterhin stark investiert bleibt und wie schon im letzten Jahr die Nulllinie im Jahresverlauf erreichen sollte. In der Ergebnissaison sollte der Fokus auf den Kosten liegen. Da diese von den Unternehmen aktuell kontrolliert werden, ist mit eher positiven Nachrichten zu rechnen. 

Monatsbericht Januar 2017 - wikifolio nirvana golden nuggets

Zusammenfassung Nachfrage 2017 aus dem Bericht World Gold Council

Nach Ansicht des World Gold Council werden folgende Punkte die Goldnachfrage beeinflussen:

• Steigendes politisches Risiko

Neben den Wahlen in Europa (Frankreich, Niederlande, NRW und Deutschland), ist auch der Brexit zu nennen. Auch fördert das Verhalten bzw. die Ansichten von Trump nicht den globalen Status quo. Konflikte mit den USA werden wahrscheinlich zu nehmen und ebenfalls das Rückschrauben der Globalisierung werden zu Unsicherheit führen.

• Währungsabwertungen

Aufgrund der massiven Ausweitung der Geldmengen durch die bisherige Geldpolitik, hat Gold gegen nahezu jede Währung an Wert gewonnen. Das Goldangebot steigt deutlich moderater (ca. 2%) als die druckbaren Währungen. Neben Privaten sind auch zunehmend die Notenbanken Käufer von Gold – um die eigenen Geldreserven zu diversifizieren.

• Steigende Inflationserwartung

Historisch wird Gold als Inflationshedge gesehen. Das heißt steigt die Inflation, sollte auch Gold steigen. Höhere Inflationsraten halten die Realverzinsung meist niedrig. Sodass die Opportunitätskosten für Goldkäufer geringer ausfallen. Inflation macht Bonds für Langfristinvestoren weniger interessant. Die Inflation in den USA kann in 2017 bei über 2,5% liegen, vor allem aufgrund des guten Arbeitsmarktes.

• Hohe Aktienmarktbewertung

Sowohl die hohe Aktienmarktbewertung als auch der unattraktive Rentenmarkt sprechen für Alternativinvestitionen – bspw. Gold.

• Langfristiges Wachstum in Asien

Die asiatische Goldnachfrage ist eng mit dem Wohlstand korreliert. Waren Indien und China Anfang 1990 noch für 25% der globalen Goldnachfrage verantwortlich, waren es in 2016 bereits 50%. Ebenfalls starke Goldkäufer sind Vietnam, Thailand und Südkorea.

• Neue Märkte

In den vergangenen Jahren wurden wichtigere Goldprodukte lanciert. Einerseits Goldgedeckte ETFs an der Shanghaier Rohstoffbörse andererseits ein Scharia konformes Goldinvestitionsvehikel für die islamische Welt. Auch die Möglichkeit der japanischen Pensionskassen Gold zu kaufen ist für die weitere Goldnachfrage förderlich.

http://www.gold.org/research/gold-market-2017

Marktreaktion nach Vereidigung der US-Präsidenten

Performance Rohstoffe in 2016

Frohe Weihnachten

2016 war ein spannendes Jahr. Wir sahen Ende Januar Tiefs, die gruselig waren, mit bspw. Öl bei unter 30 USD bbl. Anschließend konnte der Rohstoffsektor sich wieder berappen und einige Large Caps konnten über 200% zulegen. Politisch war vor allem der Brexit und die Wahl Donald Trumps zu nennen. Die volkswirtschaftlichen Daten waren gar nicht so schlecht – eher die Politik der Regierungen und der Notenbanken.

Die Sektorrotation konnte meinen wikifolios teilweise helfen, allerdings belastete das hohe Goldexposure, sodass ich mich nur bedingt über die Performance freuen kann. Für 2017 erwarte ich ein ebenfalls spannendes Jahr mit Fiskalprogrammen, Wahlen und Kursüberraschungen. Spannendste Frage für mich ist: Wie entwickeln sich die Wachstumsraten? Aber das ist ein anderes Thema.

Zum Ende des Jahres möchte ich mich bei meinen Lesern und Weggefährten bedanken. Ich wünsche euch/Ihnen frohe und besinnliche Weihnachtstage und einen guten Rutsch ins neue Jahr.

Christian Gombert