Gold Demand Trends – Q1 2016

In Q1 stieg die Goldnachfrage um 21% auf fast 1.290t, dies war das stärkste Quartal seit der Aufzeichnung dieser Daten. Zurückzuführen ist diese Entwicklung auf eine sehr starke Investmentnachfrage. Diese stieg um 122%, getrieben von der ETF Nachfrage. Negative Zinsen in Europa und Japan, die Abwertung der chinesischen Währung und fehlende Zinserhöhungen in den USA waren verantwortlich für die Investmentnachfrage. Damit stieg der Goldpreis in Q1 um 17%. Dagegen lag die Nachfrage aus der Schmuckindustrie – vor allem aufgrund einer höheren Besteuerung in Indien – rund 19% unter dem Vorjahreswert. Die beiden wichtigsten Schmuckmärkte zeigten einen Rückgang wie folgt: Indien -41% und China -17%. Dies war die niedrigste Schmucknachfrage in den letzten 13 Quartalen. Die Zentralbanken kauften rund 3% weniger Gold im Jahresvergleich. Dies gilt ebenfalls für den kleineren Bereich Technologie. Bei den Zentralbanken bestimmen weiterhin vor allem Käufe aus Russland, China und Kasachstan die net long Position, als Verkäufer traten lediglich Kanada, Malaysia, Mozambique und die Mongolei auf. Gleichwohl war die Summe der Verkäufe mit rund 8t überschaubar. Der leichte Rückgang der EZB-Verkäufe ist im Wesentlichen auf das starke Kaufverhalten der chinesischen Notenbank in 2015 zurückzuführen, dementsprechend haben sich wahrscheinlich in Q1 2016 mehr Notenbanken an Käufen beteiligt.

Diese Daten sollten – so das World Gold Council – auch die kommenden Quartale bestimmen. Die Nachfrage ist sehr positiv zu beurteilen.

Dem steht eine um 8% gestiegene Goldproduktion durch im Wesentlichen von Barrick, Newmont, Goldcorp und Fresnilo gegenüber. Der Recyclingmarkt lag rund 1% unter dem Vorjahr. Die Produktion sollte in den nächsten Jahren um etwa 6% fallen (nach Ansicht von Newmont).

Damit würde das aktuelle Defizit von rund 6 Mio. Feinunzen auch in den kommenden Quartalen sich weiter ausweiten.

http://www.gold.org/supply-and-demand/gold-demand-trends

 

Taktik für wikifolio nirvana absolute return

Ich bleibe weiterhin vorsichtig. Neben der Kasse wird die Absicherung von über 30% weiter gehalten. Das saisonale Muster spricht gegen größere Wetten an den Börsen, daher wird das Motto befolgt "Sell in May and sail away!". Die Absicherung wird sukzessive ab einem DAX-Stand von 9.500 reduziert. Wenige Unternehmen (HeidelbergCement , Gold) haben bisher die Pro-gnosen für 2016 angehoben. Deutliche Upgrades sind daher aktuell nicht zu erwarten, der Markt erscheint fair bewertet zu sein. Die Positionierung Eisenbahnen bleibt be-stehen. Zukünftige Investments werden vor allem außerhalb des USD-Raums gesucht. 

Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana absolute return

Strategieupdate - wikifolio nirvana golden nuggets

Taktik für die nächsten 3 Monate: Ursprünglich hätten die Goldminen in die Stärke reduziert werden sollen, da allerdings die Unternehmen in der Berichtssaison überzeugen konnten, wurden zwei Positionen wieder aufgebaut. Gleichwohl über das schwächere zweite Quartal wird weiterhin einen hohe Kasse gefahren. Es wird vor allem versucht das Exposure zu Silber und Platin auszubauen, da beide Rohstoffe Gold aktuell outperformen. Der Einsatz von Turbo-Calls wird wieder zurückgefahren. In den vergangenen Wochen war das Engagement in den Turbos sehr erfolgreich. Weiterhin werden vor allem Werte aus der zweiten Reihe gesucht. Das Gewicht von ex-Kanada soll insgesamt steigen. 














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Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana golden nuggets

Monatsbericht zum 24.04.2016 – wikifolio nirvana global resources

Über die letzten vier Wochen konnte mein Portfolio rund 5% an Wert gewinnen. Dabei wurden 6 Trades durchgeführt – vier Verkäufen standen zwei Käufe gegenüber. Der Investitionsgrad liegt demnach bei 75%.

Vor allem das bessere Sentiment um China verhalf den Rohstoffaktien. Dies entspricht den saisonalen Mustern der Vorjahre, daher bin ich aktuell noch vorsichtig beim Engagement neuer Positionen, da in der Vergangenheit die Kursschwäche des Sektors im Mai begann.

Folgende Punkte halte ich aktuell für interessant:

Der Stahlmarkt verbessert sich dramatisch, daher gehören Eisenerz und Kohle zu den besten Rohstoffen seit Jahresanfang. Es scheint, dass China wieder vermehrt in fixed asstets investiert. Sollte China wieder mehr Rohstoffe nachfragen, werden vor allem Positionen der zweiten Reihe ausgebaut. Hier geht es um Aktien wie South 32, Glencore und Sibanye. Ebenfalls stehen Unternehmen mit hohen Leverage wie Freeport, First Quantum und Teck auf der Liste.

Ebenfalls sehr spannend sieht der Goldmarkt aus. Gold steht – nach Worten des World Gold Council – vor einem Bullmarkt. Dementsprechend werden auch hier eher aggressivere Titel wie Kinross derzeit beobachtet. Aber auch Minen aus Ländern mit AUD und ZAR als Währungen bleiben für mich interessant (Sibanye, Newcrest). Allerdings kann man aktuell auch beobachten, dass Platin und Silber sich besser entwickeln als Gold.

Das Portfolio wird in den nächsten Wochen klar umstrukturiert, mit Fokus auf die zweite Reihe. Langfristig werden die Aussichten positiv eingestuft. Kurzfristig wird vor allem auf Kursrücksetzer gewartet, um klare Wetten zu setzen.

Monatsbericht April 2016 - wikifolio nirvana absolute return