Nachdem nun die drei anderen Portfolios beschrieben worden
sind, wird nun das Portfolio wikifolio
nirvana global resources in den Mittelpunkt gestellt. Im Zertifikat wurden
in den letzten vier Wochen 9 Transkationen – sechs Käufe, drei Verkäufe -
durchgeführt. Die kleineren Position Arafura und Molycorp wurden mit Verlust
verkauft. Gleichzeitig wurde das Goldexposure ausgeweitet. Dementsprechend ist
die Kasse auf 2% gefallen.
Die Märkte stiegen über die letzten vier Wochen, gleichwohl
haben die Rohstoffwerte weiterhin Probleme den Märkten zu folgen. Dabei sind
einige Rohstoffe im Speziellen zu nennen.
Gold konnte im Zeitablauf meistens steigen – lediglich in
den letzten beiden Tagen nicht mehr. Grund hierfür ist die expansive Geldpolitik
rund um den Globus. Papiergeld wird abgewertet und die Staaten nutzen ihr
schwaches Geld um Wettbewerbsvorteile für den Export zu erzielen. Hierbei wird
Gold als harte Währung an Bedeutung gewinnen. Daher wurden Positionen in
Goldminen weiter ausgebaut. Bestehende Positionen in Newcrest, Barrick und Kinross
wurden ausgebaut. 33% des Zertifikates ist in Gold- und Silberminen investiert.
Der andere interessante Rohstoff – allerdings nur teilweise
durch BHP und Freeport im Zertifikat vertreten – ist Öl. Öl bildet aktuell den
Boden aus. Das aktuelle Niveau ist nicht realistisch, da die Erschließung- und
Förderkosten bei rund 75 USD je Barrell
liegen. Das aktuelle Überangebot ist vor dem Hintergrund der schon getätigten
Investitionen zu sehen. Die beiden Fragen die sich mir stellen sind: (1) Wer
nimmt ca. 8 Mio. Barrel je Tag heraus (aktuelles Überangebot)? Ist es die OPEC
(unwahrscheinlich), die USA und non-OPEC (wahrscheinlich). (2) Mit welcher Form
erholt sich der Ölpreis? Wie ein „V“, wie ein „W“, wie ein „U“ oder doch wie
eine Wurzel. Problematisch am Ölpreis ist die Kostendeflation bei den
Rohstoffen. Kostenersparnisse müssen bei Eisenerz und Kupfer weitergegeben
werden. Lediglich Uran und Gold sollten hier Kostenvorteile aufweisen.
Mit einer erneuten Senkung der Reserve Rate in China soll
hier vor allem ein Stimulus auf die Investmenttätigkeit erhöht werden. Dies
sollte Kupfer und Eisenerz helfen. Während die Kostenkurve bei im Eisenerz
verflacht (schlecht für Vale und BHP), sollte die Kostenkurve bei Kupfer stabil
bleiben. Dementsprechend bleibt Kupfer (bspw. über Glencore) weiterhin
präferiert.
Auch nicht schlecht entwickelte sich Uran, was für mich ein
strategischer Kauf über Cameco ist und bleibt. Im Zeitraum wurden die beiden
Seltene Erden Unternehmen (Molycorp, Arafura) verkauft. In der kommenden Woche
wird Rio Tinto berichten und möglicherweise mit einem Aktienrückkaufprogramm
positiv überraschen. Ebenfalls wird BHP seine Zahlen vorlegen. Vielleicht ist
das die Initialzündung für den Sektor.
Insgesamt sollen die Wetten weiter fokussierter werden. Die
Aussichten für das Zertifikat werden neutral bis positiv eingeschätzt. Die
Struktur sollte sich konzentrierter darstellen.
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