Die Q3-Zahlen von Union Pacific lagen
deutlich über den Markterwartungen. Das Unternehmen konnte 1,50 USD EPS
erzielen (-2% yoy) was über der Markterwartung von 1,43 USD lag.
Das Umfeld lässt sich wie folgt
beschreiben: einer schlechteren Volumenentwicklung (-6,5%) und niedrigen
Treibstoffzuschlägen (-6%) stand ein positiver Kernpreiseffekt (+3,5%)
gegenüber. Damit ist vor allem das positive Pricing (bei Volumenrückgang) mit
3-4% in den letzten sieben Quartalen hervorzuheben. Unter den
transportierten Gütern stach lediglich der Bereich Autos mit einem Zuwachs von
5% im Quartal hervor.
Quelle: www.up.com
Der Volumenausblick für Q4 bleibt eher
verhalten: Autos bleiben positiv so wie einige chemische Kernmärkte, einige
Baustoffe und die Conversion von Straße zu Schiene.
Hervorzuheben war das besonders starke
Operating Ratio von 60,3%, was einen neuen Unternehmensrekord darstellt. Bis
2019 will die Gesellschaft auch auf Jahresbasis diesen Wert erreichen, was
implizit einer EBIT-Marge von 40% gleichkommt. Seit Jahresanfang hat die
Gesellschaft entweder über Aktienrückkäufe oder Dividende rund 4,3 Mrd. USD dem
Aktionär zurückgegeben (+22% yoy).
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