Wochenbericht zum 20.09.14
Die Wertentwicklung meines Zertifikats wikifolio nirvana global resources war im Wochenverlauf mit rund 300
BP negativ. Dies war der dritte signifikante Rückgang hintereinander. Der gesamte
Sektor kann derzeit nicht zu legen. Es wurde ein Kauf im Wochenverlauf getätigt
(Vale). Der Investitionsgrad liegt daher bei 90%.
Grund für die Schwäche sind wieder aufkommende Ängste vor
einem Abflachen des chinesischen Wachstums. Die meisten Indikatoren weißen auf
eine Abflachung des Wachstums hin, sind aber zumeist noch bei positiven
Wachstumsraten. Lediglich der Diesel- und der Stromverbrauch sanken um 2% im
August. Dies hat dazu geführt, dass die chinesische Regierung ein neues
Wirtschaftsprogramm in Höhe von 81 Mrd. USD beschlossen hat, dies sollte am
Ende für die Rohstoffe positiv sein.
Vor allem für Eisenerz. Der Preis von Eisenerz sollte in den
Winter hinein vor allem wegen Restocking von 80 USD je Tonne auf 110 USD je
Tonne steigen, wovon bspw. Vale profitieren sollte. Vale profitiert durch die
hohe Qualität des Eisenerzes. Die Dividendenrendite liegt bei 6% und der FCF
wird aber 2016 signifikant steigen. Gleichzeitig fördert das Unternehmen
Nickel, was derzeit eine Sonderkonjunktur erlebt.
Ebenfalls eine Sonderkonjunktur erlebt Uran. Hier konnten
die Preise über die letzten Wochen um gut 30% zulegen. Uran wird von mir als strategisch
eingestuft und die Position Cameco profitiert hiervon. Bei Cameco wurden die Streiks im
Wochenverlauf beendet.
Die Entscheidung der FED das Geldwachstum zurückzunehmen (um
10 Mrd. USD pro Monat) brachte das Gold auf neue Tiefststände. So dass die
Goldminen auch erheblichen Wertverlust im Wochenverlauf aufwiesen.
Irritierend ist, dass mittlerweile viele Rohstoffe unter den
Grenzkosten für neue Projekte liegen und damit sich die Aussichten für
deutliche Preissteigerungen vermehren. In diesem Zusammenhang sind Zink,
Eisenerz, Uran, Gold und Platin zu nennen.
Obwohl die Aussichten des Sektors hervorragend sind, wird
das Ziel eines Indexstands von 135 nicht erreichbar sein. Grund hierfür ist vor
allem die schlechte Aktienauswahl und das bearishe Marktsentiment gegenüber dem
Sektor.
Ich gehe weiterhin von einem Schwierigen Umfeld aus,
allerdings sehe ich auch die Chancen, die sich aus steigenden Rohstoffpreisen
und einer Erhöhung des FCFs ergeben. Informationen über Transaktionen werden
mittlerweile täglich per Twitter unter dem Account wikifolio nirvana verschickt, gerne kann man mir folgen.
Wochenbericht zum 20.09.2014
Im Wochenverlauf verlor mein Zertifikat wikifolio nirvana special situations rund 200 BP. Schwierigkeiten
macht vor allem die falsche Positionierung. Während meine Sektoren eher fallen,
ziehen andere den Index weiter nach oben. Es wurden zwei Käufe im Wochenverlauf
getätigt. Wie vergangene Woche angekündigt wurden Positionen in Samsung und
Vale aufgebaut. Die größten Positionen im Zertifikat sind weiterhin:
Bougainville, Cameco und Deutsche Bank in Summe mit 40% Gewicht. Der
Investitionsgrad ist auf 96% gestiegen.
Bewegt hatte die Märkte vor allem das schottische
Referendum, die FED Entscheidung, ein neuerliches chinesisches
Wachstumsprogramm und der Start des europäischen TLTROs-Programm. Insgesamt
führte dies zu besseren Märkten, allerdings nicht in den Rohstoffsektoren. Ich
möchte an dieser Stelle auf drei Werte aufmerksam machen.
Die Position Vale wurde zugekauft, weil der Preis von
Eisenerz in den Winter hinein vor allem wegen Restocking von 80 USD je Tonne
auf 110 USD je Tonne steigen sollte, wovon das brasilianische Unternehmen
profitieren sollte. Vale profitiert durch die hohe Qualität des Eisenerzes. Die
Dividendenrendite liegt bei 6% und der FCF wird aber 2016 signifikant steigen.
Gleichzeitig fördert das Unternehmen Nickel, was derzeit eine Sonderkonjunktur
erlebt.
Ebenfalls wurde eine größere Position in Samsung aufgebaut.
Die Aktie hat seit Jahresanfang rund 10% an Wert verloren. Basierend auf einer
DCF-Modellierung (3% Wachstum bei 8% EBIT-Marge) ergibt sich ein Upside von
rund 50%. Das Unternehmen ist Marktführer bei Handies, Fernsehgeräten und im
DRAM Bereich. Gelichzeitig ist man Innovationsführer. Das KGV liegt unter 10
und ist damit deutlich günstiger als Apple.
Eine Sonderkonjunktur erlebt Uran. Hier konnten die Preise
über die letzten Wochen um gut 30% zulegen. Uran wird von mir strategisch
eingestuft und die Position Cameco profitiert hiervon. Bei Cameco wurden die Streiks im
Wochenverlauf beendet. Die Aktie sollte deutliches Upsidepotenzial haben.
Insgesamt bin ich derzeit mit der Performance nicht
zufrieden. Umstellungen erfolgen in den nächsten Wochen, Ziel dabei sind
konzentrierte Wetten. Die Aussichten für den Oktober schätze ich positiv ein.
Mit den schwächeren Frühindikatoren und den zurückgenommenen Erwartungen,
sollten viele Unternehmen in der Berichtssaison über Kosteneinsparungen positiv
überraschen können. Über Trades informiere ich gerne per Twitter. Mein Account
dort heißt wikifolio nirvana: über
Folger freue ich mich sehr.
Wochenbericht zum 20.09.2014
Mein Zertifikat nirvana
absolute return konnte im Wochenverlauf rund 50 BP gewinnen. Es wurden drei
Verkäufe und ein Kauf getätigt. Die Kasseposition liegt bei fast 40%. Die
größte Aktienposition bleibt die Deutsche Börse.
Bewegt hatte die Märkte vor allem das schottische
Referendum, die FED Entscheidung, ein neuerliches chinesisches
Wachstumsprogramm und der Start des europäischen TLTROs-Programm. Insgesamt
führte dies zu besseren Märkten, allerdings nicht in den Rohstoffsektoren. Ich
möchte an dieser Stelle auf drei Werte aufmerksam machen.
Es wurden vor allem kleinere Positionen reduziert um
stärkere Wetten aufzubauen. Eine Wette in den Winter hinein wird die Position
Vale sein. Neben der Brasilienwahl (Anfang Oktober) und einem steigenden
Eisenerzpreis, gefällt mir vor allem die attraktive Dividende. Die Deutsche
Börse konnte positiv zur Gesamtperformance beitragen. Kurse ab 60 EUR werde ich
zum Verkauf nutzen.
Insgesamt bin ich zuversichtlich das Ziel 125 EUR bis
Monatsende zu erreichen. Meine Zuversicht fußt dabei auf bessere Märkte ab
Oktober. Die Gewinnsaison sollte eher positiv überraschen – vor allem auf der
Kostenseite, bei den Währungen und beim free cash flow. Mit dem aktuellen
chinesischen Wirtschaftsprogramm über 81 Mrd. USD sollten die Rohstoffwerte
wieder steigen. Auch die Performance der beiden US-Werte scheint weiterhin gut
zu performen, zumal ich auch über den USD gewinne. Risiken sind vor allem auf
der geopolitischen Ebene – vor allem rund um ISIS – zu sehen.
Informationen über Trades werden von mir per Twitter unter
dem Account wikifolio nirvana
verschickt, gerne kann man mir folgen.
Wochenbericht zum 20.09.2014
Das Zertifikat nirvana
golden nuggets musste im Wochenverlauf einen derben Rückschlag von rund 5%
hinnehmen. Im Wesentlichen ist dies auf die Fehlspekulation auf steigende
Goldpreise mit einem Hebelprodukt zurückzuführen. Es wurden zwei Transaktionen
durchgeführt (Kauf und Verkauf). Der Investitionsgrad liegt rund 75%.
Ich hatte schon häufiger dargestellt, dass ich von einem
steigenden Goldpreis ausgehe, dies ist vor allem zu US-Handelszeiten nicht der
Fall. Irritiert bin ich mittlerweile über das Niveau, da bei 1.200 USD je Unze
die Förderkosten liegen, so dass die Profitabilität der Minen sinkt und
eigentlich Produktionskürzung kommen sollten, dies ist ebenfalls nicht der
Fall. Auch die fehlende M&A Tätigkeit ist nicht hilfreich für das
Sentiment.
Ich werde in dem Portfolio sukzessive die Knock-out
Schwellen runterfahren und auf den kommenden Goldpreisanstieg warten. Das
bisherige Ziel 140 zu Ende Q3 ist nicht erreichbar. Information über Trades
werden von mir derzeit per Twitter unter dem Account wikifolio nirvana verschickt, gerne kann man mir folgen.
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