Die Käufe waren wie folgt: Kauf von Cameco und damit Aufbau
des Uranexposures. Die Aussichten von Uran schätze ich sehr positiv ein.
Gleichwohl hat der Uranpreis ein neues Tief mit rund 32 USD / Pfund erreicht.
Dies liegt temporär an den hohen Lagerbeständen in Japan und China. Gleichwohl ist
der Rohstoff schon aktuell im Defizit (ca. 20%). Durch weitere geplante
Atomkraftwerke (ca. 70) wird die Nachfrage um weitere 20% langfristig steigen. Dementsprechend
sollte der Uranpreis mittelfristig sich mindestens verdoppeln, was positiv für
Cameco sein sollte. Daneben wurde Silver Wheaton wieder aufgebaut. Auch hier
sehe ich Potenzial in einem Umfeld steigender Gold- und Silberpreise.
Schließlich wurde noch eine Position in Bouyges gekauft. Das
französische Konglomerat hält 30% an Alstom, die wiederum Ziel eines
Übernahmegebots von GE sind. Hier wird auf einen kurzfristigen Gewinn
spekuliert. Das Thema M&A gewinnt an
Bedeutung vor allem im Pharma- und Goldbereich. Dies liegt aus meiner Sicht an
der günstigen Bewertung und Finanzierung. Fraglich ist lediglich ob, dies auch
das Ende der Aktienhausse ankündigt.
Ebenfalls kritisch muss die Eskalation in der Ostukraine
gesehen werden. Die den Wendepunkt für die Märkte darstellen kann. Es bleibt zu
hoffen das Russland die Aggression einstellt und das Territorium der Ukraine in
seiner heutigen Form akzeptiert. Insgesamt werde ich eine vorsichtigere Aufstellung
des Portfolios anstreben. Dies passt zu dem Motto „sell in may and sail away….“.
Gleichwohl irritiert mich die aktuelle Marktmeinung, die ähnlich ist und ich
versuche eigentlich antizyklisch zu handeln!
Mit dem Verkauf der HSBC habe ich das Bankenexposure
zurückgefahren. Allerdings leidet das Portfolio derzeit an der starken
Gewichtung der Deutschen Bank. Hier kamen Berichte auf die Bank plane eine
Kapitalerhöhung in Höhe von bis zu 5 Mrd. EUR, was natürlich dem Kurs nicht
hilft. Während die Kapitalausstattung mit den neuen Regularien eher mäßig zu
bewerten ist, genauso wie das Rentengeschäft, sollte gerade der Investmentarm
vom kommenden M&A Boom profitieren. Ein weiterer Ausbau ist nicht geplant.
Wie will ich das Portfolio mittelfristig ausrichten: Sondergeschichten
wie bspw. Uran werden stärker gewichtet. Auch wie schon im Ausblick 2014
beschrieben, möchte ich den Schwellenmarktanteil erhöhen. Nachdem Verhalten von
Russland stehen mittlerweile nur noch China und die Türkei auf meiner Liste. Vor
allem China sollte aufgrund der Neutralität von möglichen Sanktionen gegen Russland
weniger betroffen sein. Dies gilt auch für Thailand und Korea. Gleichzeitig
werden die Wetten limitiert und konzentriert und die Kasse erhöht. Gold bleibt
eine Hedgeposition im Zertifikat.
Aufgrund der Bougainville Position bleibe ich beim Ende Q2
von einem Indexstand von 130. Auch die Zielsetzung: Investitionsgrad 75% wird
angestrebt. Über Trades informiere ich gerne per Twitter. Mein Account dort
heißt wikifolio nirvana: über Folger
freue ich mich sehr. Hier würde ich mich ebenfalls über Werbeklicks freuen.
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