In der laufenden Woche wurde das
Exposure zu den beiden Edelmetallen Platin und Palladium aufgebaut.
Hierfür wurde das südafrikanische
Unternehmen Impala und das US-Unternehmen Stillwater Mining gekauft.
Mit Sibanye ist ein Gold- und Platinproduzent bereits im Portfolio.
Platin und Palladium werden
hauptsächlich für Katalysatoren und als Investment bzw. Schmuck
verwandt. Während die Platinförderung derzeit vor allem in
Südafrika beschränkt wird gibt es lediglich Simbawe mit
nennenswerten Vorkommen. Bei Palladium ist es ähnlich, allerdings
spielt hier die Beiproduktion (bspw. Norilsk Nickel) eine größere
Rolle. Insgesamt rechtfertigt allerdings das aktuelle Kursniveau der
beiden Metalle keinen Ausbau der Produktion. Dies sollte zu einem
höheren Edelmetallpreis führen, wovon die beiden bzw. drei
Unternehmen profitieren können.
Bei der DCF-Modellierung arbeite ich
mit stetig steigenden mittelfristigen Platin respektive
Palladiumpreisen, so dass das Upside bei den Unternehmen bei rund 25%
liegt.
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